由美國股票交易場(chǎng)所IEX開(kāi)發(fā)的智能訂單路由器(SOR)允許買(mǎi)方交易員直接從執行管理系統(EMS)路由到場(chǎng)地，并尋求在路由到點(diǎn)亮的市場(chǎng)之前減少信息泄漏以實(shí)現最佳執行。

最近幾周，IEX在邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)的“閃電男孩”(Flash Boys)一書(shū)的描寫(xiě)中引起了公眾的注意，該書(shū)將高頻交易(HFT)標記為對最終投資者不公平。該場(chǎng)地旨在通過(guò)對所有消息實(shí)施350微秒的延遲來(lái)消除與低延遲交易相關(guān)的掠奪性活動(dòng)。

IEX業(yè)務(wù)發(fā)展主管Jay Fraser表示買(mǎi)方交易員的初步使用是積極的。

他說(shuō)，路由器平均每天執行大約1000萬(wàn)股，單次計算，并保持98.5%的填充率，他說(shuō)，由于信息泄漏的傾向，路由器在市場(chǎng)亮相前訪(fǎng)問(wèn)暗池的情況很少見(jiàn)。

“由于IEX中的存在緩沖點(diǎn)，路由器在路由到點(diǎn)亮的場(chǎng)所之前不會(huì )向其他市場(chǎng)參與者發(fā)出意圖信號，從而降低了買(mǎi)方或經(jīng)紀人在路由到其他場(chǎng)外交易時(shí)可能遇到的信息泄露風(fēng)險場(chǎng)地，“他告訴TRADEnews.com。

通過(guò)路由器，IEX提供包括??FIX標簽30的資產(chǎn)管理器數據，顯示訂單填寫(xiě)時(shí)訪(fǎng)問(wèn)的最后一個(gè)場(chǎng)所?，F在，買(mǎi)方交易者可以通過(guò)經(jīng)紀人的方式從他或她的EMS獲取IEX，因為IEX不提供直接的買(mǎi)方連接。

“由于路由器，買(mǎi)方交易商和經(jīng)紀人可以直接從他們的EMS獲取IEX，利用游泳池的自然流動(dòng)性和強制性延遲，排除掠奪性行為，以及獲得13個(gè)受保護場(chǎng)所的流動(dòng)性，”弗雷澤說(shuō)。

該公司表示，它不打算在路由器內提供自定義策略，以避免經(jīng)紀人以可能造成信息泄露機會(huì )的方式路由到場(chǎng)地。它表示路由器的邏輯將繼續主要基于流動(dòng)性，成本是次要指標。因此，如果IEX可以確定此類(lèi)場(chǎng)所不會(huì )犧牲流動(dòng)性，則路由器將訪(fǎng)問(wèn)成本較低的場(chǎng)所(即基于費用或折扣)。

IEX補充說(shuō)，路由器中缺少自定義策略將進(jìn)一步降低系統風(fēng)險和工具的整體復雜性。