金融穩定委員會(huì )(FSB)和國際證券委員會(huì )組織(IOSCO)已就如何在實(shí)體或基金層面評估資產(chǎn)管理公司對全球金融體系構成的潛在風(fēng)險提出反饋意見(jiàn)。

金融穩定理事會(huì )和國際證監會(huì )組織今天公布了他們提出的識別非銀行非保險公司全球系統重要金融機構(NBNI G-SIFI)的方法。

咨詢(xún)包括針對特定部門(mén)的投資基金方法，其中包括共同基金，交易所交易基金，對沖基金，私募股權基金和風(fēng)險投資等集體投資計劃，但不包括單獨管理賬戶(hù)(SMA)。金融穩定理事會(huì )和國際證監會(huì )組織表示，正在審查此類(lèi)賬戶(hù)的處理情況，等待更多工作，以評估SMA可能帶來(lái)的金融穩定性風(fēng)險。

這些機構通過(guò)指出資金通常是與其管理者分開(kāi)的法律實(shí)體并且通常在這一級別創(chuàng )建經(jīng)濟風(fēng)險來(lái)證明其方法在基金層面的當前重點(diǎn)是合理的。但他們承認，由于單一資產(chǎn)管理人經(jīng)營(yíng)的基金家族通常遵循相同或類(lèi)似的投資策略，這種方法“可能會(huì )擴大”。金融穩定理事會(huì )和國際證監會(huì )組織也指出，可能有理由單獨評估資產(chǎn)管理人或與其資金一起評估資產(chǎn)管理人。“經(jīng)理有可能通過(guò)其作為公司履行的活動(dòng)創(chuàng )造系統性風(fēng)險，例如風(fēng)險管理或證券借貸或回購交易。此外，資產(chǎn)管理人員面臨運營(yíng)和聲譽(yù)風(fēng)險，

評估方法文件指出，雖然投資基金的失敗可能會(huì )傳遞給更廣泛的金融體系，例如通過(guò)交易對手的減值或特定市場(chǎng)的流動(dòng)性損失，但基金的風(fēng)險狀況與“非常不同”。其他金融實(shí)體，如銀行。“基金投資者承擔相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的上行回報和下行風(fēng)險。銀行存款人的位置并不相同，“報告指出。它還提到基金之間的高度可替代性以及“可忽略不計或沒(méi)有市場(chǎng)影響”的定期啟動(dòng)和關(guān)閉基金。

在美國，金融穩定監督委員會(huì )(FSOC)正在考慮是否將BlackRock和Fidelity等大型資產(chǎn)管理公司指定為具有系統重要性。FSOC是由多德 - 弗蘭克法案設立的美國財政部的一個(gè)部門(mén)，已經(jīng)將三家美國非銀行確定為具有系統重要性的金融機構：保險集團AIG，保德信金融和通用電氣的財務(wù)部門(mén)。

FSB / IOSCO磋商沒(méi)有確定任何具體的NBNI G-SIFI，也未指定適用于此類(lèi)實(shí)體的政策措施。這些方法僅用于識別金融部門(mén)中非銀行和非保險公司的規模，復雜性和相互關(guān)聯(lián)性，以致其消亡將“對金融體系造成重大干擾”。

根據協(xié)商，NBNI金融實(shí)體的困境最常通過(guò)債權人，交易對手和投資者的風(fēng)險轉移; 清算實(shí)體的資產(chǎn)導致資產(chǎn)價(jià)格下跌; 以及NBNI金融實(shí)體無(wú)法向市場(chǎng)提供關(guān)鍵功能。

2011年11月，20國集團領(lǐng)導人要求金融穩定理事會(huì )與國際證監會(huì )組織協(xié)商，制定能夠確定具有系統重要性的NBNI金融機構的方法。在2013年9月圣彼得堡的一次會(huì )議上，20國集團領(lǐng)導人隨后要求FSB，IOSCO和其他標準制定機構制定公共咨詢(xún)方法，以確定NBNI G-SIFI。已經(jīng)為全球系統重要的銀行和保險公司制定了評估方法。2014年4月7日之前提交給FSB的評論將發(fā)布在FSB和IOSCO網(wǎng)站上。

FSB位于國際結算銀行，是在金融危機之后成立的，旨在協(xié)調國家金融機構和國際標準制定機構的工作，并為金融利益促進(jìn)監管，監管和其他金融部門(mén)政策的實(shí)施。穩定性。