兩位小組成員周一在SEFCON會(huì )議上敦促，關(guān)注將迫使市場(chǎng)參與者在交換執行設施(SEF)上交易某些工具的規則應基于對產(chǎn)品流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)審查。商品期貨交易協(xié)會(huì )(CFTC)“提供交易”(或MAT)規則規定參與者必須在SEF交易時(shí)進(jìn)行交易。

花旗集團在信貸交易總監Sonali Das Theisen談到SEF技術(shù)小組時(shí)表示，SEF運營(yíng)商MarketAxess的MAT提交將成為行業(yè)的最佳方向，因為可以在MAT產(chǎn)品列表中添加和減少掉期交易。

“如果產(chǎn)品不再具有足夠的液體來(lái)進(jìn)行SEF交易，那么應該有一個(gè)可以從SEF中取出的過(guò)程，”Das Theisen說(shuō)。“除了'可供貿易'的產(chǎn)品外，我們認為SEF本身應該證明他們可以處理[分類(lèi)] MAT的工具。”

目前，有四個(gè)SEF向委員會(huì )提交了MAT備案，即以利率掉期為重點(diǎn)的trueEX和Javelin，以及以信用違約掉期為重點(diǎn)的Tradeweb和MarketAxess。Javelin已經(jīng)提出了MAT產(chǎn)品最廣泛的參數，可以包括那些期限在一個(gè)月到50年之間的人。

MarketAxess首席執行官Rick McVey表示，一些SEF可能會(huì )被激勵為他們的MAT應用程序投入大量網(wǎng)絡(luò )以吸引交易量，但并表示并非所有工具都適合SEF。

“數據非常清楚。通過(guò)一小組掉期交易大量的市場(chǎng)交易量 - 大約70-75%[CDS]交易量以8次掉期交易，“他說(shuō)。“讓我們從現在可以處理的事情開(kāi)始，這是我們認為國會(huì )在創(chuàng )建SEF規則時(shí)所考慮的積極交易掉期。”

CFTC將如何進(jìn)行存在不確定性。主席Gary Gensler在會(huì )議上表示，委員會(huì )在決定MAT提交時(shí)會(huì )考慮包括整個(gè)費率曲線(xiàn)。他的同事兼專(zhuān)員Mark Wetjen本月早些時(shí)候表示，委員會(huì )在拒絕MAT申請方面幾乎沒(méi)有權力。預計將在90天內作出決定，之后將發(fā)布為期30天的評論期，預計將于2月中旬實(shí)施。