根據Investec資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)交易主管Mark Denny的說(shuō)法，買(mǎi)方經(jīng)紀人選擇仍然完全基于執行質(zhì)量，但其他因素正在增加。

最近幾個(gè)月越來(lái)越突出的一個(gè)標準是經(jīng)紀人管理潛在利益沖突的能力。

2012年11月，金融服務(wù)管理局(FSA)呼吁資產(chǎn)管理人員證明他們的流程符合現行規則 - 特別是關(guān)于企業(yè)準入的支付，許多傳統上通過(guò)經(jīng)紀傭金作為研究支付。根據Denny的說(shuō)法，金融行為管理局已經(jīng)承擔了許多FSA的前任權力，它通過(guò)對機構投資者的監管對經(jīng)紀人施加壓力。

“利益沖突是所有行業(yè)參與者關(guān)注的焦點(diǎn)，我們非常謹慎地實(shí)施可能發(fā)生潛在沖突的行業(yè)，”丹尼說(shuō)。

在經(jīng)紀人選擇方面，Investec使用6個(gè)月的經(jīng)紀人投票來(lái)分配經(jīng)紀人之間的研究支出，反映投資組合經(jīng)理和分析師對賣(mài)方研究如何增加前期投資組合業(yè)績(jì)的看法。但是，經(jīng)紀人選擇執行服務(wù)是一個(gè)完全獨立的過(guò)程，集中在賣(mài)方公司支持交易執行過(guò)程的能力上。

雖然風(fēng)險偏好，對關(guān)鍵場(chǎng)所的訪(fǎng)問(wèn)以及執行算法和相關(guān)工具的范圍等因素很重要，但執行質(zhì)量構成了Denny賣(mài)方選擇標準的底線(xiàn)。

特別是委員會(huì )近年來(lái)已經(jīng)變得不那么具有差異性，因為它們已經(jīng)在一個(gè)行業(yè)中受到固定成本上升和交易量低的沖擊，迫使賣(mài)方公司以具有競爭力的價(jià)格吸引業(yè)務(wù)。

“委員會(huì )利率目前相當具有競爭力，因此更重要的選擇因素將是經(jīng)紀人對市場(chǎng)結構的理解以及對此的總體透明度，”丹尼說(shuō)。

他補充說(shuō)，由于客戶(hù)群的廣泛性和內部資金池的功能而產(chǎn)生的交叉機會(huì )也是經(jīng)紀人選擇的重要考慮因素。

Denny表示，經(jīng)紀人堅持通過(guò)他們的暗池來(lái)處理訂單，徒勞地希望價(jià)格改善，這是Investec近年來(lái)減少其經(jīng)紀人名單的一個(gè)原因。

對經(jīng)紀人選擇過(guò)程的更為柔和的影響包括基于用戶(hù)民意調查或基于小組的判斷的貿易新聞獎勵。

“我們確實(shí)注意到經(jīng)紀人獎勵，如果他們來(lái)自一個(gè)聲譽(yù)良好的組織，他們往往會(huì )增強我們對現有關(guān)系表現的信心，”丹尼說(shuō)。