隨著(zhù)關(guān)于高頻交易的利弊的辯論持續進(jìn)行，美國市場(chǎng)基礎設施準備每秒管理300萬(wàn)個(gè)報價(jià)，一位HFT觀(guān)察家認為，報價(jià)和成交訂單之間日益擴大的差距將削弱市場(chǎng)。

市場(chǎng)數據解決方案提供商Nanex的首席執行官Eric Sc??ott Hunsader多年來(lái)一直關(guān)注著(zhù)美國股票市場(chǎng)，從美國市場(chǎng)的合并磁帶中收集詳細數據，以得出關(guān)于大幅增加報價(jià)交易量影響的明智結論。

Hunsader認為，報價(jià)消息流量的增長(cháng)正在削弱這一市場(chǎng)。據證券行業(yè)自動(dòng)化公司(NYSE)預測，報價(jià)消息流量將在10月躍升至每秒300萬(wàn)報價(jià)。

Hunsader將此現象標記為“高頻報價(jià)垃圾郵件”，并且從2008年到2012年的合并報價(jià)系統和合并磁帶協(xié)會(huì )的交易數據顯示，與交易相比，報價(jià)的增長(cháng)存在顯著(zhù)差異。

對比相距四年的照明場(chǎng)所NYSE，NYSE的美國證券交易所(稱(chēng)為AMEX)和NYSE Arca的兩個(gè)平均交易日，Hunsader已經(jīng)發(fā)現了這一令人震驚的趨勢。2012年2月15日，每秒的消息流量保持在1-130萬(wàn)之間，全天進(jìn)行了150,000-200,000筆交易。相比之下，2008年2月12日，每秒的消息流量集中在80,000-400,000之間，填充的交易量在50,000至200,000之間。

Hunsader告訴TRADEnews.com：“Reg NMS分散了流動(dòng)性，并在十多個(gè)場(chǎng)所創(chuàng )造了延遲套利機會(huì )。” “與此同時(shí)，支撐交易基礎架構的計算技術(shù)變得越來(lái)越快，導致交易所建立了新的交易設施，這些交易設施可提供托管服務(wù)，這受到許多HFT公司的青睞。”

由于報價(jià)量很大，Hunsader擔心學(xué)術(shù)界和尋求分析報價(jià)的交易員將需要價(jià)格昂貴的硬件以及訪(fǎng)問(wèn)交易和報價(jià)數據的權限。他補充說(shuō)，HFT在2010年5月的Flash崩潰期間產(chǎn)生了如此大量的報價(jià)，而SEC用了五個(gè)月的時(shí)間來(lái)整理數據。

Hunsader表示：“事實(shí)證明，高頻交易對長(cháng)期投資者造成傷害，因為其在市場(chǎng)開(kāi)放期間的價(jià)差更大且不穩定，這會(huì )導致個(gè)別股票出現微閃崩潰，并誤導價(jià)格報價(jià)，從而干擾價(jià)格發(fā)現，這是證券交易所的基本要素。”說(shuō)過(guò)。