英國買(mǎi)方貿易機構投資管理協(xié)會(huì )(IMA)發(fā)表了一篇論文，以指導機構投資者通過(guò)公司準入規則，以響應監管機構為區分不同經(jīng)紀人服務(wù)而做出的努力

使用交易傭金支付公司使用權的核心問(wèn)題是將其歸類(lèi)為研究，這是金融服務(wù)管理局(FSA)試圖通過(guò)證明書(shū)來(lái)澄清的。英國資產(chǎn)管理公司的首席執行官必須在2月28日之前回信，聲明他們的公司遵守現行規定。

如果買(mǎi)方公司希望通過(guò)交易傭金或傭金分享協(xié)議(CSA)支付公司使用費，則這些服務(wù)如果不包括直接經(jīng)紀人研究，則可能會(huì )違反FSA規則。

盡管推動(dòng)經(jīng)紀人服務(wù)(執行，研究和公司訪(fǎng)問(wèn)權)之間更清晰分離的努力與使金融生態(tài)系統更加透明的更廣泛努力相一致，但較小的買(mǎi)方公司卻有可能失去經(jīng)紀人提供的與公司經(jīng)理會(huì )面的關(guān)鍵服務(wù)他們希望投資的公司。

IMA機構負責人Guy Sears幫助撰寫(xiě)了這篇論文，他呼吁就公司準入的安排和定價(jià)進(jìn)行更廣泛的辯論。

他評論說(shuō)：“海外買(mǎi)方公司的企業(yè)準入可以反映出其商業(yè)規模。如果您是大型資產(chǎn)管理公司，則發(fā)行公司將歡迎會(huì )議，但對于較小的買(mǎi)方公司，他們需要經(jīng)紀人提供準入。” 但是，在短期內，西爾斯表示，買(mǎi)方公司必須確保其符合FSA規定。

IMA論文提出了許多方案，其中公司訪(fǎng)問(wèn)權限未歸類(lèi)為研究，因此無(wú)法從交易傭金中支付費用。

“有太多組成部分活動(dòng)可能屬于公司訪(fǎng)問(wèn)權限范圍，因此，買(mǎi)賣(mài)雙方公司需要解開(kāi)細節并仔細查看正在發(fā)生的事情，并根據FSA規則將其歸類(lèi)為研究，”西爾斯說(shuō)。

11月，FSA發(fā)布 了一份有關(guān)經(jīng)紀人服務(wù)的詛咒報告，聲稱(chēng)隨機評估的15名資產(chǎn)管理人中只有2名符合當前FSA關(guān)于利益沖突的規定。