自2013年推出以來(lái)，位于倫敦的交易場(chǎng)所Aquis Exchange一直在努力吸引大型銀行和做市商的關(guān)注。作為泛歐股票交易場(chǎng)所推出，提供基于訂閱的支付模式，一直在努力爭取市場(chǎng)份額。

直到今年2月，Aquis采取了禁止侵略性高頻交易的球。

這是場(chǎng)地的“成敗”決定，部分由一些最大的銀行和做市商拒絕注冊，迫使其市場(chǎng)份額不足以引起進(jìn)一步關(guān)注。

然后，2月2日，首席執行官阿拉斯戴爾海恩斯宣布，試圖在交易所積極參與的激進(jìn)高頻交易者將被禁止。

海恩斯提前一周通知，直到規則改變生效。這種變化限制了交易所對那些進(jìn)行“客戶(hù)業(yè)務(wù)”的交易，以及只有被動(dòng)交易的自營(yíng)交易者。

結果改變了Aquis的命運。那些拒絕承認此次交易重要性的銀行現在正在排隊開(kāi)始上崗計劃。

海恩斯不得不開(kāi)始招聘，以應對大量新業(yè)務(wù)調查。但它本來(lái)可能非常不同。

可能是什么

我們當時(shí)不知道的是，Haynes與股東詳細討論了業(yè)務(wù)的未來(lái)，引起了對市場(chǎng)份額水平的擔憂(yōu)以及焦點(diǎn)的商業(yè)領(lǐng)域是否應該改變。

他解釋說(shuō)：“對于我們如何經(jīng)營(yíng)這項業(yè)務(wù)，我們會(huì )有一些真正的問(wèn)題。是的，我們有一個(gè)成功的軟件業(yè)務(wù)，但我們可能不得不改變這項業(yè)務(wù)。

“我現在根本沒(méi)有看到這種可能性。這項業(yè)務(wù)將從這里繁榮發(fā)展。企業(yè)永遠不會(huì )死于真正二元化的決策，而且我們一直認為這需要的時(shí)間比它完成的要長(cháng)。“

自宣布以來(lái)，Aquis的命運發(fā)生了巨大的變化。該集團正在引進(jìn)13個(gè)主要新客戶(hù)，包括三個(gè)新的做市商和10個(gè)銀行和經(jīng)紀人。

海恩斯開(kāi)玩笑說(shuō)：“這是我六周前沒(méi)有的13!我們必須改變我們對銷(xiāo)售功能的看法，看看我們正在做的“入職”的數量。這是一場(chǎng)激進(jìn)的海上變革。“

盡管Aquis自HFT禁令以來(lái)取得了相對成功，但現在還處于早期階段，顯而易見(jiàn)的是對場(chǎng)地的態(tài)度發(fā)生了變化。

Ardevora資產(chǎn)管理公司交易主管尼爾邦德說(shuō)：“當Aquis表示我們不打算讓高頻交易員進(jìn)行攻擊時(shí)，只允許他們提供被動(dòng)訂單，這一點(diǎn)非常受歡迎。”

新客戶(hù)最初涌入Aquis的大門(mén)將強調這一點(diǎn)，但不是每個(gè)人都很高興。

海恩斯的聲明使高頻交易界的一些政黨感到惱火，他們因無(wú)法訪(fǎng)問(wèn)該平臺而感到沮喪，稱(chēng)他們是合法的流動(dòng)性提供者，值得訪(fǎng)問(wèn)。

海恩斯說(shuō)：“我們用一個(gè)詞來(lái)談?wù)摳哳l交易，我們[仍然]有HFT成員為我們提供流動(dòng)性。并非所有我們都試圖阻止的交易類(lèi)型。我們必須使其公平，平等于每個(gè)人。

“HFT彈性的定義略有不正確。我們對很多業(yè)務(wù)都很有彈性，但是有一小部分對整個(gè)行業(yè)沒(méi)有好處，市場(chǎng)應該站起來(lái)反對它。

“我們有成員回來(lái)說(shuō)我們找不到成為會(huì )員的方法，我們說(shuō)'那很好'。我們不接受他們。我們必須證明我們是一個(gè)毒性低于其他任何地方的市場(chǎng)。它就像一個(gè)在明亮環(huán)境中的暗池。“

有人可能會(huì )說(shuō)Haynes的最后評論有點(diǎn)延伸，但Aquis表示它能夠承受一段時(shí)間的波動(dòng)。企業(yè)愿意在高波動(dòng)期間犧牲市場(chǎng)份額 - 您可能會(huì )看到大型支柱交易流 - 因為它正在尋找完全建立的其他東西。

海恩斯總結道：“如果利益大于目前的現狀，人們就會(huì )改變。市場(chǎng)是否適應變化和新想法?是。