SunGard旗下的算法開(kāi)發(fā)商Fox River的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)負責人Paul Daley表示，針對小盤(pán)股的美國蜱尺寸試點(diǎn)計劃可能會(huì )導致監管機構和立法者無(wú)意間產(chǎn)生這一結果。

在本周Daley發(fā)表的一份研究報告中，他表示，與標準普爾500指數中所列公司的股票相比，中小盤(pán)股的流動(dòng)性水平相似，并且某些類(lèi)型的買(mǎi)方公司會(huì )對此產(chǎn)生不同的反應。這樣一個(gè)程序將實(shí)施更廣泛的傳播。

作為Jumpstart Our Business Startups Act的一部分，美國監管機構美國證券交易委員會(huì )(SEC)將尋求啟動(dòng)針對中小盤(pán)股的試點(diǎn)計劃。在最近的評論中，美國證券交易委員會(huì )主席瑪麗喬懷特表示，如果這樣的計劃繼續下去，它將發(fā)生在對美國市場(chǎng)結構進(jìn)行有計劃的整體審查之外。

2月份，美國眾議院通過(guò)一項法案，修改以前的法律，允許年收入總額低于7.5億美元且股票價(jià)格高于1美元的公司報價(jià)最低為0.05美元，0.10美元或他們原來(lái)的最小刻度尺寸。

在研究報告中，Daley分享了?？怂购拥挠嬎憬Y果，顯示小盤(pán)股在調整發(fā)行股票數量時(shí)會(huì )遇到與標準普爾500指數公司類(lèi)似的利差。

“根據[Fox River研究]，一旦你考慮到可用于交易的股票數量的差異，新興成長(cháng)公司似乎已經(jīng)像大公司一樣具有流動(dòng)性，”他在研究中表示。

“利差較小的受影響證券最有可能受到交易量和流動(dòng)性的影響(特別是對于利差較小的低價(jià)股票而言)，而已經(jīng)廣泛利差的股票有可能受益，”他補充說(shuō)，“股票的做市商較窄的價(jià)差將受益于希望交易它們的投資者，“。

他表示，根據整體戰略，投資者可以通過(guò)這樣的試點(diǎn)計劃獲益或失敗。例如，與基于專(zhuān)有研究的公司(包括小盤(pán)股公司)購買(mǎi)大型股票的定量投資者相比，量化投資者在多元化投資組合中交易較小的股票將不太傾向于交易中小盤(pán)股。因為較高的利差會(huì )降低需求。

“對法律影響的完整分析應該包括分析誰(shuí)是勝利者，誰(shuí)是過(guò)程中的輸家，”戴利補充說(shuō)。