一份報告稱(chēng)，掉期期貨可能為市場(chǎng)參與者提供更大的對沖選擇，而大宗交易規則的不同可能會(huì )對流動(dòng)性產(chǎn)生重大影響。隨著(zhù)美國《多德-弗蘭克法案》開(kāi)始全面改革場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)，掉期期貨(提供在整個(gè)上市期貨中進(jìn)行掉期交易敞口的工具)將為掉期提供另類(lèi)的對沖選擇，前提是它們開(kāi)發(fā)了深度，流動(dòng)性良好的市場(chǎng)。金融研究咨詢(xún)公司Finadium編寫(xiě)的這份報告斷言。

報告寫(xiě)道：“將鼓勵掉期交易商使用掉期期貨以提高保證金效率–初始保證金低于已清算的場(chǎng)外交易掉期以及與交易所交易和清算的其他產(chǎn)品的交叉保證金–但只有在存在流動(dòng)性的情況下才會(huì )保留。” Finadium高級顧問(wèn)Jonathan Cooper讀到。

通過(guò)根據《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)清算場(chǎng)外衍生品交易的義務(wù)，對掉期進(jìn)行更正式的保證金和抵押要求將增加整體交易成本。新的監管制度還要求交換產(chǎn)品在可能的情況下，在稱(chēng)為交換執行工具(SEF)的類(lèi)似交換平臺上進(jìn)行交易。這些變化促使創(chuàng )建了與掉期產(chǎn)品相似的期貨合約。

這份題為“交換市場(chǎng)的未來(lái)：參與者，產(chǎn)品和抵押品”的報告還聲稱(chēng)，尚未確定的SEF和指定合約市場(chǎng)(DCM)的大宗交易規則之間的差異也可能推動(dòng)流動(dòng)向掉期期貨。

最小交易量允許市場(chǎng)參與者延遲大交易的報告，以便管理市場(chǎng)影響。根據當前規則，DCM可以設置自己的區塊大小，而SEF可以由監管機構設置其區塊閾值，這為DCM創(chuàng )造了建立更有利于交易掉期產(chǎn)品的制度的機會(huì )。

閱讀該報告說(shuō)：“這當然引起了人們的關(guān)注，即SEF大宗交易規則對市場(chǎng)參與者不敏感，因為他們擔心信息太多，發(fā)布得太快。” DCM可以將其靈活性用作競爭工具。如果市場(chǎng)參與者，尤其是掉期交易商和流動(dòng)性提供者認為基于SEF的交易使他們相對于交易所交易掉期期貨而言在戰術(shù)上處于劣勢，那么這將給掉期期貨帶來(lái)競爭優(yōu)勢。”

在美國，創(chuàng )建掉期期貨的三個(gè)交易所是用于IRS產(chǎn)品的芝加哥商業(yè)交易所和Eris交易所，以及用于能源掉期期貨的IntercontinentalExchange。