根據TRADEnews.com上的最新調查顯示，近一半的買(mǎi)方公司已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行某種形式的場(chǎng)外衍生品交易清算和報告。大約48%的受訪(fǎng)者表示，買(mǎi)方已開(kāi)始進(jìn)行掉期清算和報告，有22.6%的受訪(fǎng)者表示他們已將RFP發(fā)送到潛在的清算中。大約20.75%的人正在與票據交換所進(jìn)行討論，而9.4%的人正在對其票據和對沖政策進(jìn)行審查。

OTC衍生品的買(mǎi)方用戶(hù)目前正在計劃制定新規則，要求合同必須在交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，通過(guò)中央交易對手(CCP)進(jìn)行清算和抵押，并報告給新創(chuàng )建的數據存儲庫。

選擇清算經(jīng)紀人(將代表買(mǎi)方處理清算，抵押品和交易的公司)對買(mǎi)方公司而言并非易事，因為他們需要制定法律協(xié)議并找到可以滿(mǎn)足他們的特定需求。例如，一些買(mǎi)方公司可能會(huì )優(yōu)先考慮經(jīng)紀人的抵押品轉換能力，而另一些公司可能會(huì )專(zhuān)注于實(shí)現對其資產(chǎn)的最佳保護。

BNY Mellon資產(chǎn)管理公司旗下投資公司Insight Investment金融解決方案部門(mén)高級解決方案專(zhuān)家Vanaja Indra表示，事實(shí)證明，盡早開(kāi)始準備新的OTC衍生品是有益的。

她告訴TRADEnews.com： “我們從2010年1月開(kāi)始了衍生產(chǎn)品改革項目，僅在清算會(huì )員選擇過(guò)程中就投入了超過(guò)一年的工時(shí)。” “我們的選擇標準很?chē)栏?，并且包括清算?huì )員愿意與我們合作開(kāi)發(fā)與行業(yè)合作的新的和更強大的客戶(hù)清算模型的意愿。因此，我們能夠創(chuàng )新和制定定制的客戶(hù)清算安排，如果我們現在才開(kāi)始這個(gè)項目，而不是三年前，這是可以實(shí)現的。”

現在已經(jīng)與經(jīng)紀人和結算所建立了協(xié)議，自10月以來(lái)，Insight已準備好進(jìn)行結算，并在上周通過(guò)CCP進(jìn)行了首次交易，這是準備工作的最后階段。

Indra認為，那些僅剛剛開(kāi)始RFP流程的人可能會(huì )發(fā)現，很難找到滿(mǎn)足他們特定需求的合作伙伴，清算經(jīng)紀人現在更傾向于向準客戶(hù)發(fā)送概述其服務(wù)的標準化問(wèn)答，而不是回答每個(gè)單獨的請求。 。

同時(shí)，買(mǎi)方希望保護頭寸和抵押品的必要條件必須使他們對票據交換所的慣例有充分的了解。

盡管清算人員一直在忙于開(kāi)發(fā)隔離產(chǎn)品，但買(mǎi)方(尤其是英國買(mǎi)方貿易機構投資管理協(xié)會(huì ))表示擔心，買(mǎi)方公司無(wú)法在沒(méi)有詳細細節的情況下為新的掉期制度做好充分準備資產(chǎn)隔離。

Indra再次表示，Insight在與CCP交談中所取得的早期進(jìn)展有助于形成有效的客戶(hù)清算制度。

她說(shuō)：“我們對客戶(hù)在清算會(huì )員違約時(shí)可能無(wú)法獲得抵押品的保護水平感到擔憂(yōu)。” “因此，我們正在開(kāi)發(fā)具有票據交換所和票據交換員的創(chuàng )新抵押品質(zhì)押結構，這不僅可以保護客戶(hù)的抵押品，而且可以在發(fā)生違約甚至是預先違約的情況下最大程度地進(jìn)行移植，的清算會(huì )員。