根據TRADEnews.com上本月的調查結果，買(mǎi)方交易員要求經(jīng)紀人提高定單發(fā)送的透明度。35.9%的受訪(fǎng)者確定了更高的訂單路由透明度，這是頂級算法開(kāi)發(fā)經(jīng)紀商今年應該優(yōu)先考慮的事項，領(lǐng)先于機會(huì )主義算法(28.9%)，更大的算法定制(28.1%)和小盤(pán)算法(7%)。

結果表明，買(mǎi)方正在尋求盡可能多的信息，以制定明智且明智的執行決策。但是一些賣(mài)方感到困惑，因為訂單路由的完全透明性還不被視為主要內容。

美國經(jīng)紀人騎士資本(Knight Capital)董事總經(jīng)理喬·沃爾德(Joe Wald)表示：“我很難想象經(jīng)紀人不會(huì )將其提供給客戶(hù)。” “這只是業(yè)務(wù)的一部分。”

法國興業(yè)銀行企業(yè)與投資銀行業(yè)務(wù)量化電子服務(wù)部主管馬克·古德曼補充說(shuō)：“賣(mài)方?jīng)]有理由對定單的發(fā)送方式不透明。” “如果經(jīng)紀人滿(mǎn)足了透明性的這種需求，那么買(mǎi)方將不會(huì )有更多的擔憂(yōu)，因此，監管機構將更多關(guān)注暗交易。缺乏透明度表明經(jīng)紀人可能會(huì )將自己的利益置于客戶(hù)之前。”

古德曼指出，執行路由和透明度不僅要簡(jiǎn)單說(shuō)明在何處執行交易以包括訂單所涉及的所有目的地，還應該走得更遠。他指出，對透明度的日益關(guān)注很可能與定制需求的增加有關(guān)。

他說(shuō)：“如果不能讓客戶(hù)完全透明地了解如何處理他們的訂單流程，那么很難進(jìn)行定制討論。” “經(jīng)紀人需要對客戶(hù)想要達到的目標有深入的了解，而買(mǎi)方需要知道他們的交易如何與更廣闊的市場(chǎng)相互作用。”

但實(shí)際上，幾乎有三分之一的受訪(fǎng)者都希望算法能夠更好地適合自己的需求，這表明經(jīng)紀人在提供客戶(hù)現在期望的服務(wù)方面做得還不夠。

瓦爾德說(shuō)：“我相信要求更多定制的要求意味著(zhù)，在經(jīng)紀人提供的策略方面，買(mǎi)方服務(wù)不足。” “算法并沒(méi)有商品化，我認為經(jīng)紀人可以做更多的事情來(lái)滿(mǎn)足買(mǎi)方的需求。”

機會(huì )算法的響應數量之多類(lèi)似，這可能是由于近來(lái)市場(chǎng)具有高波動(dòng)性和低交易量所驅動(dòng)。古德曼(Goodman)強調，在當前環(huán)境下，需要將訂單暴露于盡可能多的流動(dòng)性中，但他補充說(shuō)，透明的算法以及何時(shí)選擇機會(huì )主義的可見(jiàn)性也至關(guān)重要。

針對中小盤(pán)流動(dòng)性的算法在數量上繼續增長(cháng)，Wald說(shuō)，他對獲得的低票數感到驚訝。

Wald說(shuō)：“我們肯定已經(jīng)看到客戶(hù)對小盤(pán)算法的需求增加。” “針對更困難的交易的工具和策略的吸引力肯定正在增長(cháng)。”