日本大和證券集團(Daiwa Securities Group)的投資銀行部門(mén)大和資本市場(chǎng)(Daiwa Capital Markets)計劃在2011年第三季度將其DRECT電子交易和路由平臺擴展到印度，作為亞洲服務(wù)升級的一部分。

DRECT最初于2010年12月在日本作為內部暗池聚合器推出，它將在印度的兩個(gè)主要證券交易所，國家證券交易所(NSE)和孟買(mǎi)證券交易所(BSE)之間提供路由，該交易所將在第三季度和第四季度之間提供路由年。

由于監管審批所需時(shí)間的長(cháng)短，估計只有約12家經(jīng)紀人在印度具有實(shí)時(shí)智能訂單路由(SOR)功能。

大和電子交易服務(wù)全球負責人米塔爾(Punit Mittal)表示，諸如DRECT之類(lèi)的SOR服務(wù)在印度的成功也將取決于清算所之間的協(xié)調。目前，NSE和BSE都只向其擁有所有權的中央對手方發(fā)送清算交易。

米塔爾告訴TRADEnews.com：“擁有兩個(gè)票據交換所增加了成本，并使路由變得麻煩。” “這意味著(zhù)客戶(hù)還沒(méi)有準備好充分利用SOR，我們正在努力在推出之前簡(jiǎn)化交易后流程。”

米塔爾補充說(shuō)，大和銀行參與了一些與印度清算有關(guān)的工作組，但他表示，短期內印度不太可能引入互操作性或單一機制。在2011年4月舉行的印度TradeTech印度會(huì )議上，印度證券交易委員會(huì )(SEBI)執行董事JN Gupta說(shuō)，監管機構正在“研究互操作性”。

SEBI 于去年8月開(kāi)始允許智能訂單路由(SOR)，但要經(jīng)過(guò)兩家交易所的每個(gè)SOR的授權。

在SEBI首次發(fā)出允許SOR的通函之后，NSE向經(jīng)紀人發(fā)布了一些準則，這些準則施加了許多其他限制，例如將訂單路由僅限制為立即或取消訂單類(lèi)型。SEBI在12月澄清了問(wèn)題，發(fā)布了一份后續通知，指出證券交易所“應允許對所有訂單進(jìn)行智能訂單傳遞，而不會(huì )限制任何特定類(lèi)型的訂單”。

新連接

大和還計劃通過(guò)連接包括Chi-X Japan和SBI Japannext在內的其他替代交易系統來(lái)擴大DRECT在日本的功能。在連接場(chǎng)地之前，Daiwa將對池中存在的其他類(lèi)型的參與者和流動(dòng)性，交叉的質(zhì)量和最活躍的庫存進(jìn)行分析，以確保將信息泄漏以及與有毒物質(zhì)流的相互作用保持在最低水平。最低。

根據米塔爾的說(shuō)法，DRECT中30%的訂單在交易雙方均獲得了價(jià)格改善。他將平臺的成功歸功于訂單流的混合。

他說(shuō)：“海外機構總是對我們從公司或零售客戶(hù)那里獲得的國內流動(dòng)性感興趣，因為它們通常位于訂單的另一端，因此提高了交叉匯率。”

大和還計劃將DRECT連接到由市場(chǎng)運營(yíng)商Chi-X Global和新加坡交易所運營(yíng)的合資暗池企業(yè)Chi-East。米塔爾指出，討論仍在進(jìn)行中。